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大陆 5G影院 天天5g天天爽

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创新激发“老底子”活力坚守,并不意味着一成不变;过去几年,黄浦区绝大部分老字号,没有死守“当家菜”,而是拥抱时代、不断创新。福州路上的杏花楼,年轻的设计团队大开脑洞,将青团中传承了上百年的豆沙换成了“蛋黄肉松”,制造出排队8个小时购买两盒“网红青团”的商业现象;南京东路上的新雅粤菜馆,外卖窗口光卖现制现售的鲜肉月饼,每天就能吸引游客排起长长的队伍,不过新雅悄然出新,腌笃鲜鲜肉月饼、芝士大虾月饼等“中西合璧”的创新产品,激发了消费者对现烤月饼的想象力;淮海路上的哈尔滨食品店,从现代人健康角度出发,将原材料中含有的人造奶油全部替换成100%新西兰黄油,原来重油重糖的西番尼、蝴蝶酥、杏仁排、登山蛋糕等经典点心采用新配方,让注重身材的年轻女士也能放心享用;松糕是乔家栅最出名的点心之一,但在店里买到的大多是配送过来的,乔家栅开出了一家“乔老爷上海松糕专门店”,松糕全部手工现做,现点现蒸,保留了每一口的新鲜与温度……

在本轮减持中,1/2 减持个股存在“大小非”解禁,1/3 存在股权质押压力,由此我们认为本轮减持回升的主要原因为:一是,股价大幅上涨后“大小非”集中套现;二是,股权质押压力导致。目前股权质押风险显著改善, 股权质押致使减持的原因为:疏困基金落地较慢,股东存在被动减持;股权质押监管加强,减持满足资金需求诉求增大。

机构看好二级市场表现得益于鲜明的零售定位和优异的资产质量,邮储银行保持良好的成长性。数据显示,2019年前三季度,邮储银行净利润543.44亿元,同比增长16.33%,继续保持两位数增长;每股净资产达5.71元,较上年末进一步提升0.45元。与此同时,邮储银行持续保持优异的资产质量,截至2019年9月末,不良贷款率为0.83%,不到行业平均水平的一半;拨备覆盖率达391.10%,是行业平均水平的两倍。

Mid-cycle这个词引发了市场极大的困惑,因为鲍威尔并没有明说此处的“Cycle”指得是经济周期(Economic Cycle)还是降息周期(Rates-cutting Cycle)。市场希望这个词的含义是“本次降息不是唯一的一次”,但鲍威尔的意思或许只是“本次降息是周期中的调整”,也有可能出现加息——降息——加息的“周期”,那么此处的Midcycle就暗指未来可能还会加息。鲍威尔就此问题的回答非常模棱两可。

(二)未来研判:减持信号作用有待观察,谨防短期资金面冲击目前 2019 年 3 月减持/增持公司数比值为 2.65,刚刚超出历史均值水平,参考历史经验,即便是本轮行情仅是阶段性反弹,从减持信号的角度,至少还有 1-3 个月的时间窗口来确定市场是否见顶。此外,考虑到 2019Q1 减持潮的出现主要动因来自“大小非”解禁(1/2 的个股)和股权质押(1/3 的个股)等短期套现融资需求、被动减持的 影响,减持信号存在被“夸大”的可能,后续“大小非”解禁规模有所回升,股权质押随着风险缓和对减持的扰动 将减小,由此后续需要相对历史更长的时间窗口来确认市场见顶的信号,若 4-6 月每月仍存在较大规模的减持,则 5、6 月始需关注市场是否已见顶。

鉴于当前和未来一个时期外部环境不确定性较大,作为市场化程度较高的人民币汇率就不能排除出现阶段性的大幅波动。目前的人民币汇率早已不是过去那种盯住美元的机制,已基本上成为以供求关系为基础的有管理的浮动汇率。因此,在复杂因素扰动下出现波动,人民币汇率阶段性升得快一些、贬得快一些,都是有可能的。不必把某一个数值定义为汇率的重要关口,否则就会犯“刻舟求剑”的错误。

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